铁矿石:供需旺盛&汇率连跌 短期回调后仍有上涨空间

 炮姐   2018-08-03 14:02   38 人阅读  0 条评论
来源:文华财经 编辑:东方财富网

当前,铁矿需求保持旺盛,供应短期存在缺口,港口库存下降,加之海运价格上涨及人民币贬值等因素影响,对矿石市场有支撑。铁矿进口价格自5月末跌至年内低点后触底反弹,截止8月1日,周普氏价格由63.75美元/吨上涨至67.35美元/吨,涨幅5.6%;同时,青岛港口61.5%PB粉矿价格,由454元/吨上涨至475元/吨,涨幅4.6%。期货1809合约盘面价格由450元/吨区间底部反弹至493.5元/吨高点后承压回落,截止8月1日收盘价格475元/吨,涨幅5.5%。笔者认为,短期市场基本面支撑难以发生改变,目前期现货价差已扩大,存在修复概率,短期内期货市场不宜过度看空,预计矿价仍有上行空间。

1、宏观对钢材市场有支撑

据最新数据显示,7月份中国制造业PMI指数51.2%,继续保持扩张状态,其中新订单指数52.3%,新出口订单49.8%,生产指数53%,数据表明国内订单量较好,国外订单尚可,预示后期制造行业生产量将延续扩张态势,钢材需求较乐观。此外,1-6月房地产开发投资同比增长9.7%,较1-5月增速下降1.1%。1-6月房屋新开工面积同比增长11.8%,增速上升1.0个百分点。土地购置面积同比增长7.2%,1-6月为增长2.4百分点。土地成交价款增长20.3%,增速提高4.3个百分点。可以看出,虽然整体房地产开发投资增速继续放缓,但分项新开工、土地购置面积以及成交价款等都继续呈上升态势,这也为当前市场需求提供了一定支撑。

2、钢厂生产积极性较高,铁矿需求将保持旺盛

当前,随着南方梅雨季的结束以及钢材市场价格走强的影响,终端需求相对开始回升。再加上当前市场资金预期较前期有一定改观的情况下,钢厂接单量增长。数据显示,7月钢铁行业PMI新订单指数为58.7%,环比上升6个百分点,上升幅度明显。此外,7月份生产指数为56.7%,环比上升4.2个百分点,7月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量为195.63万吨,旬环比仅下降0.9%,铁矿需求保持高位。与生产相关的原材料采购量指数为50%,环比回升0.3个百分点;原材料库存指数为54.1%,环比上升4.6个百分点。数据表明,7月份钢企原料采购需求较强。综上判断,铁矿需求将保持旺盛。

3、矿石进口量不及同期,国内矿产量下降明显

今年一季度,因南半球天气原因,四大矿山产量均出现环比下降的情况。除BHP因2017年下半年大火原因下调了财年总产量外,其余供应商均有所上调。二季度四大矿矿石产量增长明显,产量为2.82亿吨,同比增长3.3%,环比增长11.9%;但由于一季度产量下降拖累,今年上半年整体产量仅有5.35亿吨,同比增长2.3%,增幅有限。因此,我国上半年矿石进口量仅有5.3亿吨,同比下降1.67%,不及同期水平。此外,国内矿山受环保影响原矿产量明显下降。年初截止7月27日,全国矿山平均开工率为41.14%,同比下降6.76个百分点,上半年原矿折合铁精粉产量约1亿吨,同比下降37.5%。综上判断,当前铁矿石供应量有所收紧。

4、市场供需存在缺口,港口库存温和回落

通过分析铁矿供需量发现,供应量上存在一定缺口。数据显示,6月份铁矿耗用量1.28亿吨,而铁矿总供应量仅有0.9亿吨,存在供应缺口0.28亿吨,剩余0.1亿吨只能消耗港口库存量。因此,不难判断港口库存为什么出现下滑。截止7月27日,国内主要港口库存为15345.48万吨,与今年3月份16281.8万吨相比,下降了5.8%,周环比下降了0.13%,从当前库存量趋势判断,预计7月份供应缺口仍然存在。

5、矿石进口成本上升

今年6月末至今,受国外地域政治因素影响,国际原油期货上涨。美国原油价格43美元/桶,上涨至75美元/桶的高位水平。因此,对于海运方面,运输成本上升。当期巴西图巴朗-青岛矿石海运费由20.7美元/吨,升至24.1美元/吨;西奥-青岛港矿石海运费由7.15元/吨升至10美元/吨。此外,受国内小幅宽松政策影响,人民币贬值明显,人民币兑美元中间价由当期的6.6升至6.85。以上两点因素无形中造成矿石进口成本上升,铁矿市场支撑进一步增强。

总之,当前钢材市场需求向好,钢厂生产积极性较高,短期矿石需求大幅减少概率较小。短期供应缺口显现,港口库存下降,供应侧压力略有缓和。加之海运价格上涨以及人民币贬值影响,对铁矿市场形成一定支撑。在基本面未出现变化之前,矿价仍有上行空间。

后期关注风险点有:一是钢材需求下降,矿石需求大幅减少;二是进口量上升,港口库存大幅上涨;三是人民币升值,矿石进口成本支撑减弱。

(来源:文华财经 2018-08-02 15:55) [点击查看原文]
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来源:文华财经 编辑:东方财富网

当前,铁矿需求保持旺盛,供应短期存在缺口,港口库存下降,加之海运价格上涨及人民币贬值等因素影响,对矿石市场有支撑。铁矿进口价格自5月末跌至年内低点后触底反弹,截止8月1日,周普氏价格由63.75美元/吨上涨至67.35美元/吨,涨幅5.6%;同时,青岛港口61.5%PB粉矿价格,由454元/吨上涨至475元/吨,涨幅4.6%。期货1809合约盘面价格由450元/吨区间底部反弹至493.5元/吨高点后承压回落,截止8月1日收盘价格475元/吨,涨幅5.5%。笔者认为,短期市场基本面支撑难以发生改变,目前期现货价差已扩大,存在修复概率,短期内期货市场不宜过度看空,预计矿价仍有上行空间。

1、宏观对钢材市场有支撑

据最新数据显示,7月份中国制造业PMI指数51.2%,继续保持扩张状态,其中新订单指数52.3%,新出口订单49.8%,生产指数53%,数据表明国内订单量较好,国外订单尚可,预示后期制造行业生产量将延续扩张态势,钢材需求较乐观。此外,1-6月房地产开发投资同比增长9.7%,较1-5月增速下降1.1%。1-6月房屋新开工面积同比增长11.8%,增速上升1.0个百分点。土地购置面积同比增长7.2%,1-6月为增长2.4百分点。土地成交价款增长20.3%,增速提高4.3个百分点。可以看出,虽然整体房地产开发投资增速继续放缓,但分项新开工、土地购置面积以及成交价款等都继续呈上升态势,这也为当前市场需求提供了一定支撑。

2、钢厂生产积极性较高,铁矿需求将保持旺盛

当前,随着南方梅雨季的结束以及钢材市场价格走强的影响,终端需求相对开始回升。再加上当前市场资金预期较前期有一定改观的情况下,钢厂接单量增长。数据显示,7月钢铁行业PMI新订单指数为58.7%,环比上升6个百分点,上升幅度明显。此外,7月份生产指数为56.7%,环比上升4.2个百分点,7月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量为195.63万吨,旬环比仅下降0.9%,铁矿需求保持高位。与生产相关的原材料采购量指数为50%,环比回升0.3个百分点;原材料库存指数为54.1%,环比上升4.6个百分点。数据表明,7月份钢企原料采购需求较强。综上判断,铁矿需求将保持旺盛。

3、矿石进口量不及同期,国内矿产量下降明显

今年一季度,因南半球天气原因,四大矿山产量均出现环比下降的情况。除BHP因2017年下半年大火原因下调了财年总产量外,其余供应商均有所上调。二季度四大矿矿石产量增长明显,产量为2.82亿吨,同比增长3.3%,环比增长11.9%;但由于一季度产量下降拖累,今年上半年整体产量仅有5.35亿吨,同比增长2.3%,增幅有限。因此,我国上半年矿石进口量仅有5.3亿吨,同比下降1.67%,不及同期水平。此外,国内矿山受环保影响原矿产量明显下降。年初截止7月27日,全国矿山平均开工率为41.14%,同比下降6.76个百分点,上半年原矿折合铁精粉产量约1亿吨,同比下降37.5%。综上判断,当前铁矿石供应量有所收紧。

4、市场供需存在缺口,港口库存温和回落

通过分析铁矿供需量发现,供应量上存在一定缺口。数据显示,6月份铁矿耗用量1.28亿吨,而铁矿总供应量仅有0.9亿吨,存在供应缺口0.28亿吨,剩余0.1亿吨只能消耗港口库存量。因此,不难判断港口库存为什么出现下滑。截止7月27日,国内主要港口库存为15345.48万吨,与今年3月份16281.8万吨相比,下降了5.8%,周环比下降了0.13%,从当前库存量趋势判断,预计7月份供应缺口仍然存在。

5、矿石进口成本上升

今年6月末至今,受国外地域政治因素影响,国际原油期货上涨。美国原油价格43美元/桶,上涨至75美元/桶的高位水平。因此,对于海运方面,运输成本上升。当期巴西图巴朗-青岛矿石海运费由20.7美元/吨,升至24.1美元/吨;西奥-青岛港矿石海运费由7.15元/吨升至10美元/吨。此外,受国内小幅宽松政策影响,人民币贬值明显,人民币兑美元中间价由当期的6.6升至6.85。以上两点因素无形中造成矿石进口成本上升,铁矿市场支撑进一步增强。

总之,当前钢材市场需求向好,钢厂生产积极性较高,短期矿石需求大幅减少概率较小。短期供应缺口显现,港口库存下降,供应侧压力略有缓和。加之海运价格上涨以及人民币贬值影响,对铁矿市场形成一定支撑。在基本面未出现变化之前,矿价仍有上行空间。

后期关注风险点有:一是钢材需求下降,矿石需求大幅减少;二是进口量上升,港口库存大幅上涨;三是人民币升值,矿石进口成本支撑减弱。

(来源:文华财经 2018-08-02 15:55) [点击查看原文] sougou7王中王
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